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（原标题：顷刻间“爆了”！超4400亿）

【导读】公募重仓港股市值超4400亿元，说合五个季度增长

中国基金报记者 李树超

2025年一季度，港股市集发扬亮眼，公募基金重仓港股市值继续攀升。数据流露，限度3月末，公募基金重仓港股市值超4400亿元，依然说合五个季度增长；主动权力类基金抓仓比例最高增前途步40个百分点。

业内东谈主士示意，公募基金加码投资港股，将系统性重塑港股市集的投资逻辑和启动模式。中长久看，港股中代表中国经济增长后劲的科技、翻新药等板块具有较大发展空间。

公募重仓港股市值超4400亿元

同比激增124%

Wind数据流露，限度2025年3月末，公募基金重仓抓有港股达199.68亿股，同比增长27%；重仓抓股市值所有这个词4454.08亿元，同比增长124%。

从本年一季度的数据看，受益于港股市集高潮，一季度公募基金重仓港股市值增加1245亿元，增幅为38.8%，这是公募基金重仓港股市值说合第五个季度攀升。

公募基金重仓的港股中，腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W最受戒备，重仓抓股市值辞别为849亿元、507亿元、320亿元。中芯海外、好意思团-W、中国出动、中国海洋石油等多只个股重仓市值也达到百亿元体量。

在港股快速回暖、赢利效应突显的配景下，主动权力类基金积极加仓。Wind数据流露，限度一季度末，共有2140只主动权力类基金（只统计主代码）重仓抓有港股，平均仓位为23.95%，较上季度进步4.24个百分点；超七成产品加仓港股，最多加仓超40个百分点。

“咱们加仓较多的是港股互联网龙头企业，主要看好港股上市公司在AI畛域的发展出路，尤其是在AI to C方面的引颈作用。”交银基金权力商榷部干系东谈主士称，从三个角度看，公募基金加仓港股远未末端。

第一，港股科技股重估仍有空间，龙头公司估值筹议仍然较低。以科技股的成本开支为锚，刻下国内科技翻新周期的位置可类比2023年一季度的好意思股，仍处于加快期。第二，“北水”（即通过沪深港通机制流入港股的内地资金）影响力抓续进步，加上内地资金成本较低，将来或将有更多增量资金流入港股。第三，跟着宏不雅环境回暖，AI产业事迹端达成、天下流动性环境、国内通胀环境等核心身分当今皆呈向好态势。

摩根钞票科罚合计，本年龄首以来，在DeepSeek激勉的AI平权叙事下，科技股成为鼓吹港股高潮的主要力量，看好这些畛域在产业趋势驱动下的结构性冲突，对港股中AI、大数据、云揣度、端侧等企业的发扬充满期待。同期，港股市集有一迢遥稀缺的优质企业，这些公司在时间翻新、铺张升级等方面具有竞争上风，将来会继续加码投资港股。

建信基金的基金司理刘克飞示意，基金投资某个市集偶然某些股票，敬重的是底层钞票价值的增长偶然比拟上风的进步。

关于港股投资升温，他分析有三方面原因：一是互联网板块盈利才能改善，类似科技企业在东谈主工智能发展中的引颈地位，港股多个板块迎来事迹和估值的双重进步；二是港股红利板块受益于前期低估值及无风险收益率下行，以及分成回购水平进步，比拟上风突显；三是2022年以来，国产新能源汽车竞争力束缚增强、翻新药对外授权金额抓续增长，而港股中新能源汽车、翻新药方针较为丰富。

“将来，上述三大趋势将会抓续演绎。此外，2024年以来，多产品备天下化视线的企业将港股看成出海平台，尤其是新铺张企业上市的首选平台，港股市集的眩惑力在抓续增长。”刘克飞称。

科技、翻新药等板块发展空间更大

参预二季度，在好意思国“平等关税”扰动下，港股市集震憾回调。但是，各家机构依然看好港股等中国核心钞票的长久投资价值。

交银基金权力商榷部示意，好意思国“平等关税”风云、好意思联储利率计谋等身分仍是影响市集的关键变量。需要看到的是，在这轮AI主导的科技翻新海潮中，包括科技股在内的中国钞票正渐渐取得天下资金的戒备。

该机构分析，短期看，事迹超预期和红利等刺眼板块或更受戒备；从中长久维度看，代表中国经济增长后劲的科技、翻新药等板块发展空间更大。合座看，港股将督察震憾上行模式，可在市集低迷期介入、亢奋期顺应得益止盈，同期关心国内计谋进展。

摩根钞票科罚示意，特朗普政府晓喻加征关税，导致港股市集短期承压。中长久而言，香港看成海外金融中心和目田港，具有独有的地位和上风，港股市集长久出路依然值得看好。

业内东谈主士示意，公募基金加码投资港股，通过成本供给、订价机制、产业赋能和提振信心等形状，系统性重塑港股市集的投资逻辑和启动模式。

摩根钞票科罚示意，领先，公募基金加码投资港股，有望为港股市集带来可不雅的增量资金，进步市集流动性，鼓吹港股估值进步；其次，公募基金等内地资金束缚流入，使港股市集的投资者结构愈增加元化；再次，公募基金投资港股要点关心科技、互联网、高端制造、铺张等行业，将为这些行业中的公司提供更多的资金援救和发展能源，促进干系产业的升级和翻新；临了，公募基金对港股的加码投资向市集传递了积极的信号，将眩惑更多投资者参与港股市集，进一步鼓吹港股市集的发展。

交银基金权力商榷部也合计，第一，公募基金大幅加仓港股的科技和新铺张股，将进一步进步南向资金对港股的订价权，港股的估值逻辑或渐渐向A股逼近。第二，增量资金将进步港股市集的流动性，从而带动估值核心上移。何况，公募的流入具有抓续性，而非外资资金的脉冲式，进一步为港股流动性提供了“安全垫”。第三，从订价角度来看，若“北水”抓续流入港股，中债利率在ERP模子中的权重可能增加，从而带动恒生指数估值进一步抬升。

裁剪：杜妍 校对：乔伊 制作：小茉 审核：许闻

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